Los flujos de caja libre (free cash flows) se obtienen haciendo algunos ajustes a la utilidad después de impuestos. Son un ingrediente esencial para calcular el VAN de un proyecto.
Este artículo fue revisado en marzo de 2022.
Para calcular correctamente el VAN de un proyecto, se deben descontar sus flujos de caja libre (free cash flows), los que se obtienen haciendo algunos ajustes a la utilidad después de impuestos.
¿Cómo se calculan los flujos de caja libre?
En primer lugar, debemos cancelar (parcialmente) el efecto contable de la depreciación, agregándola nuevamente pero con signo contrario. Esto permite mantener en el flujo final solo el efecto real de la depreciación, que está asociado al ahorro de impuestos que genera.
En segundo lugar, debemos considerar directamente la inversión, el flujo real que generó la depreciación. En nuestro ejemplo,…
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